Giagntes Tech se Endeudan por Centros de Datos
Overview
Blackstone está finalizando una oferta de valores respaldados por hipotecas comerciales de 3.46 mil millones de dólares para refinanciar la deuda vinculada a su filial QTS Data Centers. Es la mayor operación de este tipo en 2025 dentro del mercado de financiación de infraestructura de IA. Los valores estarán respaldados por diez centros de datos en seis mercados, incluidos Atlanta, Dallas y Norfolk, Virginia.
La operación refleja un cambio más amplio en el sector tecnológico hacia instrumentos de deuda compleja mientras las empresas compiten por ampliar su capacidad de cómputo de IA. Solo en los últimos tres meses, Google, Meta, Microsoft y Amazon han gastado 112 mil millones de dólares en inversiones de capital.
McKinsey estima que serán necesarios alrededor de 7 billones de dólares en inversiones de centros de datos para 2030 con el fin de cubrir la demanda prevista. Este requisito sin precedentes ha impulsado a las empresas a buscar estrategias de financiación más allá del flujo de caja tradicional, incluidas titulizaciones de activos, vehículos de propósito especial y, cada vez más, bonos de alto rendimiento.
Este año se han emitido aproximadamente 13 mil millones de dólares en valores respaldados por activos vinculados a centros de datos, un aumento del 55 % respecto a 2024. Goldman Sachs señala que la infraestructura digital es un activo muy demandado por los inversionistas.
El mercado de bonos basura también participa. TeraWulf emitió 3.2 mil millones de dólares en bonos de alto rendimiento con calificación BB- el mes pasado, mientras que CoreWeave emitió 2 mil millones en mayo. Un consorcio de unos 20 bancos está extendiendo un préstamo de financiación de proyectos de 18 mil millones para apoyar la expansión de centros de datos de Oracle.
Meta estructuró una oferta de deuda de 30 mil millones de dólares para su centro de datos en Luisiana usando un vehículo de propósito especial fuera de su balance. Morgan Stanley calcula que serán necesarios alrededor de 800 mil millones en crédito privado en los próximos dos años para financiar centros de datos.
La magnitud de estas inversiones ha generado preocupación entre inversores y reguladores. Las acciones de Meta cayeron 11 % tras anunciar sus planes agresivos de gasto. El Banco de Inglaterra advirtió que, a medida que las empresas sustituyen el flujo de caja por deuda para financiar centros de datos, el riesgo sistémico puede aumentar. La institución señaló que se trata de un asunto en rápida evolución con un futuro altamente incierto.
Menlo Ventures reporta que solo el 3 % de los consumidores paga por servicios relacionados con IA, unos 12 mil millones de dólares anuales, lo que plantea dudas sobre la capacidad de los grandes proveedores para generar beneficios suficientes que compensen sus costos de inversión.